东莞市升鸿国际物流有限公司成立于2005年，是国家4A级物流企业，公司临近深圳市宝安国际机场，是一家现代化科技创新型的综合物流企业，主营航空货运、仓储配送、卡车航班等业务。跨境电商业务是我司主营业务，泰国跨境电商小包是我司的物流专线，能够走敏感货，时效快，签收率高，回款及时。升鸿国际物流有限公司是深圳市重点跨境电商COD小包物流企业与品牌企业，目前在职员工近百人，拥有营运车辆百余台，现代化仓储中心30000平米，机场操作分拨中心5000平米，汽运操作场地7000平米。十余家营业部广泛分布于深圳市各大电子商圈，在深圳，东莞，广东等地设有分公司，全国服务网点300余家，配送网络覆盖国内所有一级城市和200多个二、三级城市。坚持“以人为本，以才为根，共同发展”的人力资源理念。

京东物流交出了上市之后的份业绩答卷，巨亏15亿，却迎来了连续一周的股价大涨。8月23日，京东物流股份有限公司发布上市后首份半年度业绩公告。财报显示，2021年上半年，京东物流实现总收入485亿元，同比增长53.7%。但是，剔除优先股公允价值变动以及股份支付等因素影响，京东物流上半年经调整后的Non-IFRS净亏损15亿元，这个数字远远超过京东物流版招股书中，2020年前三季度的1170万元的亏损。实际上，早几天发布半年报的京东物流的母公司京东集团，净利润也大降95%。但是，京东集团和京东物流的净利润下降，反而让其股价上涨——从8月24日港股收盘数据看，京东集团涨幅14.94%，市值达到8763亿港元。而截至8月31日收盘，京东物流股价为33.6港元，较公布财报当天23日的24.95港元，上涨34.6%。

财报数据显示，京东物流在2018年、2019年、2020年的营收分别为379亿元、498亿元和734亿元，其中2019年同比增长31.6%，2020年同比增长47.2%。而在2021年上半年，京东物流收入485亿元，同比增长53.7%。营收基数不断增长，营收增长也在同步持续扩大，实属不易。众所周知，2020年，中国快递业进入了激烈的价格战，全行业票单价从2020年1月的13.24元，降低到年底的10.1元。2021年，快递平均票单价依然一路走低，7月达到9.26元。快递业全行业的营收增长，毛利率都出现了下滑。看看2021年H1，上市快递公司的半年报：顺丰营收增长24.2%，申通营收同比增长19.00%。中通营收同比增长14.4%。相比之下，京东物流53.7%的同比增长，跑赢全行业。

实际上，京东物流能在价格战中独善其身，因为京东物流所在仓配模式市场，和通达系、顺丰、极兔扎堆竞争的网络快递市场，赛道不同，服务的客户亦完全不同，不具备可比性。这点，本文后面会详细分析。然而，营收高增长背后，京东物流的毛利率还是下降了。2020年H1，毛利为41亿，而2021年H1，毛利为18亿，毛利率从12.9%下降到3.7%。毛利率下滑，主要原因是营业成本的大幅增长。成本和费用方面，京东物流营业成本由上年同期的275亿元，增长为截至2021年6月30日的467亿元，同比增长69.9%，高于同期营收增长。而且，成本占营收比例，达到了96.34%，超过2020年全年的91.31%。

可见，京东物流外部收入高增长，是一体化供应链客户收入之外的其他收入的拉动作用。京东正在积极尝试开拓一体化供应链之外的新业务，已经开花结果。新业务的开拓，也是京东成本、费用增加的原因，也是“利润换营收”的成果所在。财报中提到了，冷链网络，跨境网络，物流科技等业务，以及快递、快运等业务。营业成本上涨的原因里，有“由于外部业务增长而需要更多外包服务所致。快递、快运服务大幅增长，导致综合运输部分频繁使用供应商，从而令外包成本增加。”据海豚智库分析师了解，随着品牌商、工厂在线上销售比例日益增加，很多企业都有两套物流体系，一个服务线下经销商和零售商，一个服务电商。京东和顺丰都发展了新的业务部门，来承接企业的经销和商超的物流业务，业内称为合同物流，如DHL、嘉里物流都是此类。京东，顺丰大力发展合同物流，就是希望通过线上线下一盘货的方式，直接外包客户的全部需求，淘汰竞争对手。