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备受关注的“三大航”还在继续，这次放出大招的是南航。更值得关注的是，南航此次将物流发展目标圈定在电商贸易等新业务上。根据南航物流正式实施的混合所有制改革方案，该公司引入普洛斯隐山资本、钟鼎资本、国改双百基金、君联逸格、中国外运、中金启辰和中金浦成7家投资主体，并实施员工持股。完成后，南航物流的注册资本由10亿元增至18.18亿元，南航及各投资主体分别持股，且南航股份公司依旧保持控股地位。根据南航方面的介绍，实施后，南航物流将向现代物流综合服务商转型发展，而募集的资金则将重点投入到增加航空货运运力、加强地面物流基础设施建设，构建“天地合一”航空物流产业体系。

按规划，“十四五”期间，南航物流将在稳定发展航空货运业务的基础上，重点推动现代仓储、供应链管理及电商贸易板块的发展，初步形成完整的航空物流产业链。北京商报记者梳理发现，物流早就被列入了南航的“代办清单”中。2018年，南航物流公司成立并被列入国务院国资委“双百行动”综合改革企业名单；次年5月，南航物流被列为国家发改委第四批“重点领域混合所有制改革”试点企业；今年9月，南航物流公司在上海联合产权交易所公开挂牌，表示将通过增资扩股方式公开征集战略投资者，释放一定比例股等。

在新型民航智库专家林智杰看来，此次的投资主体相对多元化，除了外资物流巨头外，还有央企物流子公司中外运，以及双百基金和员工持股等。他进一步分析，“今年航空货运供不应求，运价翻了几倍，物流企业盈利能力迅速上升，包括南航物流在内的不少企业都获利颇丰。但也要注意到，只是国企改革的手段，不是Zui终目的，要让企业更有活力和竞争力，还要看董事会决策是否能更科学、更高效，企业管理机制能不能更市场化，以及其‘天地合一’的战略能否得到战略投资者的大力支持，实现平稳落地等”。

此前不受重视的航空货运，在疫情期间因市场需求大增，打了场漂亮的业绩“翻身仗”。一时之间，“客改货”成为航空圈的“热词”，各航空公司也不遗余力地加大货运力度来提振经营状况，南航也不例外。此前，根据民航局11月发布的公示，南航筹建货运航空初审获“绿灯”，待新货运公司成立后，南航会将现有货运航权时刻转给货运公司独立运营。彼时，有业界专家分析指出，在货运公司成立后，除了将旗下货机放入这家新公司，南航还很可能让其成为货运物流的一部分。根据当时的分析，南航要进行物流，若公司资产不包含飞机，对投资人的价值就会相对小些，因此若能将南航货运注入货运物流公司，或许可为公司增加更多价值。不过，根据此次发布的政策，南航货运并未“嫁入”南航物流。