东莞市升鸿国际物流有限公司服务区域涵盖珠江三角洲，全国各个地方区域的跨境电商小包物流服务，服务类型包含铁路运输、空运、海运、海卡联运、海铁联运、汽车整车运输、国际过境运输、散货拼箱等，多年的运输经验和操作经验，使我们有能力解决多式联运运输中任何突发状况。我们有专业的销售团队和操作团队，为您的货物出口制作Zui适合的运输方案，提供全程跟踪，一票到底，目的港零收费的优质服务。升鸿国际物流立志做跨境电商B2C物流的创新代表，为客户提供灵活、个性的物流运输方案，服务客户是我们的工作重心，客户满意是我们工作的方向。

东航物流在浦东机场和虹桥机场的货站操作量份额分别达 50%/71%。地面服务主要依托于 机场货站开展业务，具有较高的资源壁垒和进入壁垒。东航物流通过自有土地/租赁/向母 公司购买等方式，在全国范围内拥有 17 个自营货站，覆盖 12 个机场，2019 年度上述机场 总货邮吞吐量达 608.9 万吨，占全国民航机场总吞吐量的 36%。上海浦东机场和上海虹桥 机场是东航物流的主基地，在上述两机场货站操作量占比分别达 50%/71%，而上海浦东机 场是全球货邮吞吐量第三大机场，货邮吞吐量达 363.4 万吨，占全国机场吞吐量的 21%。

综合物流解决方案是在航空速运基础上为客户提供定制化物流服务。该板块主要包括跨境 电商、同业项目供应链、航空特货、产地直达四项业务。跨境电商解决方案是针对电商客 户需求提供的包括跨境直邮进口、出口小包等跨境进出口双向全程物流，目前主要聚焦在 港到港运输；同业项目供应链是基于东航物流航空运力资源、自营货站资源和地面运力资 源等，向快递、快运等同业客户提供航空物流服务；航空特货业务主要针对有特殊运输条 件要求的客户，提供全程物流解决方案；产地直达则主要布局国内外生鲜行业，致力于打 造集生鲜冷链增值服务业务于一体的冷鲜港平台。

2019 年综合物流板块收入占总营收比重为21%，同业项目贡献Zui大。综合物流近3年收入增速分别为48%/22%/18%，CAGR 达 29%。其中，同业项目贡献了综合物流板块 55%的收入， 近3年货量、收入稳步上升，主要来自向邮政、快递快运、航空货代等同行业客户提供的 航空运输服务量增长。东航物流在较低的杠杆水平下，依靠高周转和高盈利实现了更高的 ROE。从整体 ROE 来看，2019 年东航物流 ROE 为25.0%，高于华贸物流（8.8%）、DHL（18.9%）、Atlas（17.8%）、以及类似阶段的 FedEx（1985年9.9%、1990年11.4%）。从杜邦分析来看，东航物流的高 ROE 主要在于其资产规模小、结构轻，销售净利率高，杠杆结构合理。对比来看，东航物流的 净利润率7.3%，仅次于Atlas，而其资产周转量次数达 1.9，甚至高于华贸物流；财务杠杆 方面，东航物流的资产负债率为 45.8%，和华贸物流基本相当。

从成长性角度看，东航物流的业绩增速在同行业中表现亮眼。东航物流近 5 年营收和净利 润复合增速分别为 15%/39%，其中航空速运、综合物流、地面服务三大板块复合增速分别 为 29%/29%/11%，主要由于国企赋能、航空货运行业发展、公司大力发展同业项目供 应链和产地直达解决方案等综合物流业务。同时期华贸物流、DHL、ATLAS、FedEx（1990-1994 年）营收及净利润增速分别为 13%/25%、4%/17%、12%/118%、5%/15%，近年东航物流盈 利增速跑赢同行业大部分公司。